基于這樣的現(xiàn)狀，很多分析機構(gòu)認(rèn)為，未來的時間里，儲能電池將以 5 年 20 倍、10 年近百倍速度增長，儲能將成為公認(rèn)的潛力賽道。近期，春新基金投資總監(jiān)孫悅為大家系統(tǒng)解讀行業(yè)現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢。
經(jīng)濟價值是儲能發(fā)展的核心驅(qū)動力
事實上，儲能行業(yè)的出現(xiàn)并不是近兩年的事情，它由來已久，早在以火電為主的年代，電力的輸出和使用兩端就無法做到匹配，為了避免火電機組停啟所帶來的經(jīng)濟損失，政府等相關(guān)部門采取了一系列舉措，比如通過已經(jīng)被大規(guī)模使用的抽水儲能來實現(xiàn)調(diào)頻調(diào)峰。
如今，能源日趨緊張、環(huán)境持續(xù)惡化，全球碳達(dá)峰、碳中和的實現(xiàn)被提上了日程，為了盡快達(dá)到目標(biāo)，需要在盡可能短的時間里以光、風(fēng)等新能源大比例替換傳統(tǒng)火電。新能源具有不穩(wěn)定的特點，這就要求必須將不需要的電力儲存起來，以備不時之需。從根本上而言，現(xiàn)階段大力發(fā)展儲能是順應(yīng)能源結(jié)構(gòu)的變化而導(dǎo)致的，實現(xiàn)儲能從 1 到 N 的爆發(fā)。
從電力系統(tǒng)的角度，儲能的應(yīng)用場景分為發(fā)電側(cè)儲能，輸配電側(cè)儲能以及用戶側(cè)儲能三大場景。發(fā)電側(cè)儲能就是把儲能系統(tǒng)建設(shè)在傳統(tǒng)火電廠、熱電廠或者新能源發(fā)電設(shè)備邊上，一般都由電廠或運營商直接招標(biāo)，在中國這應(yīng)該是儲能最大的應(yīng)用場景。輸配電一般建設(shè)在變電站附近，目前起到的只是示范性作用。用戶側(cè)一般就是客戶根據(jù)自身的儲能需求而投資建設(shè)的儲能系統(tǒng)，比如工業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、通信基站以及商場、醫(yī)院等。
來自于終端客戶的儲能需求一般可以分為三種，一是自發(fā)電，即通過光伏電站進(jìn)行儲能 ; 再就是防止斷電，提供應(yīng)急電力 ; 第三種是削峰填谷套利，比如利用平谷或者低谷的電價給儲能設(shè)備充電，在波峰或尖峰的時候放電實現(xiàn)經(jīng)濟效益。值得注意的是，目前國內(nèi)的用戶側(cè)還不具備較大的經(jīng)濟價值，其投資的滲透率僅為 0.006%，體量相當(dāng)小。
毋庸置疑的是，儲能發(fā)展的核心驅(qū)動力必定是經(jīng)濟層面的，比如儲能系統(tǒng)的內(nèi)部 IRR 能達(dá)到多少、多久能實現(xiàn)投資的回收等，都是衡量儲能項目是否具備經(jīng)濟性的重要指標(biāo)。從部分券商的發(fā)電側(cè)測算來看，如果光伏電站帶上儲能并獲得峰谷套利以及調(diào)峰調(diào)頻收入，內(nèi)部 IRR 可以達(dá)到 9%。這一數(shù)字盡管比不帶儲能設(shè)備的經(jīng)濟性要低，但完全可以滿足 IRR 超過 8% 的要求，從這一層面而言，它已經(jīng)具備了一定的經(jīng)濟價值。
中、歐、美是儲能市場主力，多重因素影響行業(yè)發(fā)展
各個國家在儲能市場中的布局力度不盡相同，中、美、歐是儲能市場的主力軍。以美國為例，2020 年新增裝機量同比增速為 179%，歐洲同比增速為 19%，截止 2020 年底，全球范圍已投入的儲能項目累計裝機規(guī)模是 191.1GW，同比增加 3.4%。其中，抽水儲能裝機容量最大，占比超過 90%。其次是電化學(xué)儲能，占比 7.5%。從增速來看，全球抽水儲能 2020 年同比增長只有 0.9%，而電化學(xué)儲能增速達(dá)到了 49.6%，電化學(xué)儲能中鋰離子電池的占比是最大的。投資人士在了解儲能重點時，可以重點關(guān)注電化學(xué)這一賽道。
中國儲能市場發(fā)展也較為迅速，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，未來影響國內(nèi)儲能市場發(fā)展的幾個關(guān)鍵因素是政策、技術(shù)、成本。當(dāng)前，國內(nèi)的各項政策對儲能行業(yè)發(fā)展是較為有利的，政策優(yōu)勢主要現(xiàn)在兩個層面，一是能源局發(fā)布的指導(dǎo)意見中明確指出光風(fēng)等新能源的發(fā)電側(cè)必須強制搭配 10% 的儲能，各地公布的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)基本在 5-20% 的搭配比例，儲能額定功率不低于 2 小時。指導(dǎo)意見中還提到，2025 年儲能裝機規(guī)模要達(dá)到 30GW，十四五期間新增儲能裝機的復(fù)合增長率大致處于 50%-100% 這一區(qū)間，這意味著儲能板塊已經(jīng)迎來了爆發(fā)期。二是帶儲能的新能源發(fā)電機組優(yōu)先并網(wǎng)、優(yōu)先消納、優(yōu)先補貼。此外，不低于 0.7 元 / 千瓦時的峰谷電價價差也會使得儲能的投資經(jīng)濟效益更好地體現(xiàn)出來，在儲能鼓勵政策不斷加碼以及分時電價制度進(jìn)一步完善的情形下，儲能市場可謂順風(fēng)順?biāo)?/p>
值得注意的是，技術(shù)的迭代在推動儲能行業(yè)發(fā)展的過程中也發(fā)揮了重要作用，具體體現(xiàn)在電池容量、能量密度、循環(huán)次數(shù)、Bms 以及 PCS 轉(zhuǎn)換效率提升等眾多方面，在這些因素的影響下，儲能組件的成本自然會處在相對穩(wěn)定的狀態(tài)上，且會大致保持 6%-7% 的降幅，成本優(yōu)勢越發(fā)明顯。
儲能行業(yè)的爆發(fā)點或?qū)⒓性趦纱箢I(lǐng)域
要了解未來儲能行業(yè)投資機會，需要從多個層面進(jìn)行分析。從儲能形式上來說，現(xiàn)在呈現(xiàn)出多樣化的現(xiàn)狀，其中抽水儲能是最主流的儲能方式，這一領(lǐng)域的投資機遇還是比較大的。根據(jù)我國的十四五規(guī)劃，未來 4-5 年的時間里，抽水儲能的發(fā)展空間比較大，會保持兩位數(shù)以上的增速，投資者可重點關(guān)注生產(chǎn)水輪發(fā)電機組、抽水蓄能發(fā)電機組的企業(yè)，此外一些細(xì)分的上下游機會也是值得關(guān)注的。
對于投資者來說，也可以對電化學(xué)儲能進(jìn)行重點了解，它將是未來增速最快的儲能領(lǐng)域。電化學(xué)儲能主要包括各種二次電池，如鉛酸電池、鋰離子電池、鈉硫電池和液流電池等，這些電池多數(shù)在技術(shù)上比較成熟，未來的應(yīng)用空間非常廣闊。電化學(xué)儲能設(shè)計的主要行業(yè)有儲能電池的生產(chǎn)企業(yè)，以及設(shè)計生產(chǎn)電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)的企業(yè)，和設(shè)計制造儲能逆變器等產(chǎn)品的企業(yè)，投資者可以關(guān)注以上領(lǐng)域相關(guān)上市公司的情況，從中捕捉到投資機遇。
從當(dāng)前的情況來看，超級電容、空氣壓縮、飛輪儲能等幾種儲能方式，尚且不具備爆發(fā)式發(fā)展的條件，行業(yè)短期內(nèi)沒有太多的機會，投資者可不必過多關(guān)注。
