華寶證券近日發(fā)布動力電池行業(yè)周報：工信部發(fā)布《2024年汽車標準化工作要點》，開展動力蓄電池等碳足跡、碳核算標準研究。
以下為研究報告摘要：
行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級碳酸鋰市場均價跌至8.65萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.95%；電池級碳酸鋰市場均價跌至8.95萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.79%。2）三元材料523單晶動力市場價格在12.45萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸；三元材料622多晶消費市場價格在12.23萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸；高鎳811多晶動力材料市場價格在15.5萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸。前驅(qū)體價格受原料鎳鹽，鈷鹽影響，價格持續(xù)下滑，三元材料成本面缺乏支撐，市場低位價格不斷調(diào)整。3）負極材料市場集中度較高，本周價格持平，市場參考價格為3.3萬元/噸，市場供應(yīng)充足。4）電解液價格微幅下降，磷酸鐵鋰電解液市場均價為2.025萬元/噸，較上周同期均價下降0.095萬元/噸；三元/常規(guī)動力電解液市場均價為2.65萬元/噸，較上周同期均價下降0.1萬元/噸。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進行生產(chǎn)，與下游市場關(guān)聯(lián)性緊密。由于市場情況不佳，多家計劃投產(chǎn)項目擱置，具體開啟時間待定，近期產(chǎn)能無明顯變化。大部分企業(yè)產(chǎn)量維持前期狀態(tài)，基本沒有增長，但也未出現(xiàn)明顯下降情況。5）隔膜價格持續(xù)維穩(wěn)，7um濕法隔膜市場均價為0.875元/平方米，16um干法隔膜市場均價為0.43元/平方米，已行至相對低位，后續(xù)降價空間較低。
下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長提供了有力支撐。2024年1-5月，我國動力電池累計裝車量160.5GWh，累計同比增長34.6%。其中三元電池累計裝車量51.1GWh，占總裝車量31.9%，累計同比增長34.9%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量109.3GWh，占總裝車量68.1%，累計同比增長34.6%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長30.7%和32.5%，市場占有率達到33.9%。行業(yè)動態(tài)方面，工信部發(fā)布《2024年汽車標準化工作要點》，開展動力蓄電池等碳足跡、碳核算標準研究，其中明確加快電動汽車整車、動力電池安全要求以及電動汽車遠程服務(wù)與管理等標準制修訂，強化電動汽車安全保障。開展動力電池耐久性、規(guī)格尺寸、回收利用等標準制定，以及固態(tài)電池、鈉離子電池等新一代動力電池標準預(yù)研，提升動力電池性能水平。寧德時代民用電動載人飛機合作項目取得進展，預(yù)計2027年到2028年可支持約2000到3000公里航程。
投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點持續(xù)關(guān)注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長期來看，我們認為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領(lǐng)域龍頭布局。
風險提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風險；上游原材料價格波動的風險；下游需求不及預(yù)期的風險；地緣政治變化的風險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
以下為研究報告摘要：
行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級碳酸鋰市場均價跌至8.65萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.95%；電池級碳酸鋰市場均價跌至8.95萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.79%。2）三元材料523單晶動力市場價格在12.45萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸；三元材料622多晶消費市場價格在12.23萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸；高鎳811多晶動力材料市場價格在15.5萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.25萬元/噸。前驅(qū)體價格受原料鎳鹽，鈷鹽影響，價格持續(xù)下滑，三元材料成本面缺乏支撐，市場低位價格不斷調(diào)整。3）負極材料市場集中度較高，本周價格持平，市場參考價格為3.3萬元/噸，市場供應(yīng)充足。4）電解液價格微幅下降，磷酸鐵鋰電解液市場均價為2.025萬元/噸，較上周同期均價下降0.095萬元/噸；三元/常規(guī)動力電解液市場均價為2.65萬元/噸，較上周同期均價下降0.1萬元/噸。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進行生產(chǎn)，與下游市場關(guān)聯(lián)性緊密。由于市場情況不佳，多家計劃投產(chǎn)項目擱置，具體開啟時間待定，近期產(chǎn)能無明顯變化。大部分企業(yè)產(chǎn)量維持前期狀態(tài)，基本沒有增長，但也未出現(xiàn)明顯下降情況。5）隔膜價格持續(xù)維穩(wěn)，7um濕法隔膜市場均價為0.875元/平方米，16um干法隔膜市場均價為0.43元/平方米，已行至相對低位，后續(xù)降價空間較低。
下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長提供了有力支撐。2024年1-5月，我國動力電池累計裝車量160.5GWh，累計同比增長34.6%。其中三元電池累計裝車量51.1GWh，占總裝車量31.9%，累計同比增長34.9%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量109.3GWh，占總裝車量68.1%，累計同比增長34.6%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長30.7%和32.5%，市場占有率達到33.9%。行業(yè)動態(tài)方面，工信部發(fā)布《2024年汽車標準化工作要點》，開展動力蓄電池等碳足跡、碳核算標準研究，其中明確加快電動汽車整車、動力電池安全要求以及電動汽車遠程服務(wù)與管理等標準制修訂，強化電動汽車安全保障。開展動力電池耐久性、規(guī)格尺寸、回收利用等標準制定，以及固態(tài)電池、鈉離子電池等新一代動力電池標準預(yù)研，提升動力電池性能水平。寧德時代民用電動載人飛機合作項目取得進展，預(yù)計2027年到2028年可支持約2000到3000公里航程。
投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點持續(xù)關(guān)注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長期來看，我們認為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領(lǐng)域龍頭布局。
風險提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風險；上游原材料價格波動的風險；下游需求不及預(yù)期的風險；地緣政治變化的風險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
