4月25日晚，光伏一線組件廠商天合光能（688599.SH）披露2023年報和2024年一季報。
財報數(shù)據(jù)顯示，天合光能2023年實現(xiàn)營業(yè)收入1133.92億元同比增長33.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤55.31億元，同比增長50.26%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤57.55億元，同比增長66.02%。
“報告期內(nèi)，受益于N型先進產(chǎn)能的大幅提升，公司TOPCon組件產(chǎn)品的銷售占比顯著提高；公司大功率210系列光伏產(chǎn)品銷售大幅提升并得到市場認可；公司自產(chǎn)N型硅片產(chǎn)能的逐步釋放進一步降低公司組件產(chǎn)品的綜合成本。”天合光能在2023年報中解釋了業(yè)績增長的原因。
TCL中環(huán)（002129.SZ）亦同步披露2023年報和2024年一季報。
財報數(shù)據(jù)顯示，2023年TCL中環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入591.46億元，同比減少11.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤34.16億元，同比減少49.90%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤25.75億元，同比減少60.28%。實際披露的業(yè)績數(shù)據(jù)，超出了業(yè)績預告的區(qū)間下限。
根據(jù)TCL中環(huán)業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤42億元至48億元，同比減少29.60%至38.40%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤31億元至36億元，同比減少44.47%至52.18%。
“經(jīng)歷過去3年上升周期，2023年第三季度開始，行業(yè)進入下行周期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境發(fā)生了根本性改變。”TCL中環(huán)在2023年報中解釋業(yè)績下滑的原因，“受供需失衡持續(xù)擴大影響，光伏組件主流價格由2023年初1.8-1.85元/W 降至年底0.9-0.95元/W，降幅接近50%，嚴重擠壓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利。”
一線大廠一季度遭遇滑鐵盧
作為光伏一線組件四大廠之一，天合光能在2023年的業(yè)績表現(xiàn)可以算得上優(yōu)秀。
時代周報記者注意到，2023年，天合光能合計組件出貨量為65.21GW。大功率210系列組件產(chǎn)品銷售穩(wěn)步提升并得到市場認可，截至2023年12月底，210組件累計出貨超105GW。
財報數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，天合光能擁有光伏硅片、電池、組件產(chǎn)能分別為55GW、75GW、95GW，其中海外產(chǎn)能6.5GW、6.5GW、6.5GW，位于東南亞。公司光伏組件出貨多年位居行業(yè)前三，2023年出貨量為65.21GW，同比增長超過51.3%。
從細分業(yè)務來看，天合光能保持了各業(yè)務相對不錯的毛利率。財報顯示，2023年光伏組件毛利率為15.54%，比上年增加3.67個百分點；系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率為13.46%，比上年減少3.56個百分點；電站業(yè)務毛利率為19.59%，比上年增加3.69個百分點；智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)毛利率為18.02%，比上年增加9.01個百分點；發(fā)電業(yè)務及運維毛利率為50.46%，比上年減少6.52個百分點。
天合光能在年報中指出，盡管在下半年面臨行業(yè)供需關系變化、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體呈波動下行趨勢的情況下，公司持續(xù)發(fā)揮了全球化品牌、渠道優(yōu)勢以及在經(jīng)銷分銷市場的優(yōu)勢，使得公司光伏產(chǎn)品業(yè)務快速發(fā)展，光伏組件、支架以及分布式系統(tǒng)銷量顯著增長，經(jīng)營業(yè)績進一步提升。
時代周報記者注意到，天合光能在儲能業(yè)務上有所突破。“報告期內(nèi)，新能源配儲經(jīng)濟性提升，儲能裝機量持續(xù)超預期增長，公司儲能艙及系統(tǒng)銷售突破中國、歐洲、亞太、北美、中東非、拉美六大區(qū)域市場，累計出貨近5GWh。”天合光能表示。
只不過，去年業(yè)績還不錯的天合光能，今年一季度卻遭遇了滑鐵盧。
財報數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入182.56億元，同比下降14.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比下降70.83%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.47億元，同比下降74.15%。
“受光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需影響，公司組件產(chǎn)品售價同比下降，光伏組件盈利能力有所下降。”天合光能揭示了一季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈面臨的現(xiàn)狀。
“硅片寡頭”一季度陷入虧損
顯然，天合光能的遭遇并非獨一家。
根據(jù)TCL中環(huán)2024年一季報數(shù)據(jù)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入99.33億元，同比減少43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比減少139.05%；扣非歸母凈利潤虧損10.38億元，同比減少146.78%。
對于業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，TCL中環(huán)在一季報中表示，本期光伏產(chǎn)品價格同比下降，因此營業(yè)收入減少。據(jù)時代周報記者了解，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加速釋放，2023年各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均達900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國，產(chǎn)業(yè)鏈供需比由2023年6月的1.02:1提升至年末的2:1。
“隨著光伏產(chǎn)品價格下行至現(xiàn)金成本區(qū)間，行業(yè)競爭的首要因素由主要追求低LCOE的組件價格競爭，轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合IRR與土地 BOS成本收益指引下的產(chǎn)品（效率/功率）競爭。大尺寸、N 型等新型產(chǎn)品技術轉(zhuǎn)型加速，2023年，N型產(chǎn)品占國內(nèi)組件采購定標比例，從1月份的13.9%，提升至12月的66.7%。”TCL中環(huán)表示，“落后產(chǎn)能加速淘汰，驅(qū)動行業(yè)進入創(chuàng)新引領的技術迭代周期，對企業(yè)的產(chǎn)品技術創(chuàng)新能力、工業(yè)能力、運營能力、全球化能力提出全面考驗。”
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)折，對于以硅片業(yè)務為主的TCL中環(huán)影響較大。
TCL中環(huán)在2023年報中指出，本報告期內(nèi)，光伏硅片銷量較去年增長53.17%，產(chǎn)量較去年增長54.10%，庫存量較去年增加127.13%，主要系隨著公司建設項目達產(chǎn)，并通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和工業(yè)4.0柔性制造提升先進產(chǎn)能規(guī)模，年末晶體產(chǎn)能達到183GW，較期初增長31%，導致硅片產(chǎn)、銷、存周轉(zhuǎn)量增加。
在產(chǎn)、銷、存周轉(zhuǎn)尚未提速之際，TCL中環(huán)仍然需要面臨一段時間的困難時期。這亦說明，非一體化的光伏企業(yè)在本輪行業(yè)產(chǎn)能出清階段內(nèi)，或難以擁有表現(xiàn)優(yōu)秀的業(yè)績數(shù)據(jù)。
目前，光伏產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)卷”已經(jīng)將價格下殺到達一定的地步。
近段時間，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下行，尚未出現(xiàn)“觸底”信號，非理性的價格內(nèi)卷要到什么時候才能結(jié)束仍是未知數(shù)。但業(yè)內(nèi)普遍預期，一體化的光伏企業(yè)或許能夠堅持到本輪行業(yè)產(chǎn)能出清的尾聲。
4月25日，天合光能報收19.94元/股，跌1.53%；TCL中環(huán)報收9.96元/股，漲1.74%。
財報數(shù)據(jù)顯示，天合光能2023年實現(xiàn)營業(yè)收入1133.92億元同比增長33.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤55.31億元，同比增長50.26%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤57.55億元，同比增長66.02%。
“報告期內(nèi)，受益于N型先進產(chǎn)能的大幅提升，公司TOPCon組件產(chǎn)品的銷售占比顯著提高；公司大功率210系列光伏產(chǎn)品銷售大幅提升并得到市場認可；公司自產(chǎn)N型硅片產(chǎn)能的逐步釋放進一步降低公司組件產(chǎn)品的綜合成本。”天合光能在2023年報中解釋了業(yè)績增長的原因。
TCL中環(huán)（002129.SZ）亦同步披露2023年報和2024年一季報。
財報數(shù)據(jù)顯示，2023年TCL中環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入591.46億元，同比減少11.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤34.16億元，同比減少49.90%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤25.75億元，同比減少60.28%。實際披露的業(yè)績數(shù)據(jù)，超出了業(yè)績預告的區(qū)間下限。
根據(jù)TCL中環(huán)業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤42億元至48億元，同比減少29.60%至38.40%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤31億元至36億元，同比減少44.47%至52.18%。
“經(jīng)歷過去3年上升周期，2023年第三季度開始，行業(yè)進入下行周期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境發(fā)生了根本性改變。”TCL中環(huán)在2023年報中解釋業(yè)績下滑的原因，“受供需失衡持續(xù)擴大影響，光伏組件主流價格由2023年初1.8-1.85元/W 降至年底0.9-0.95元/W，降幅接近50%，嚴重擠壓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利。”
一線大廠一季度遭遇滑鐵盧
作為光伏一線組件四大廠之一，天合光能在2023年的業(yè)績表現(xiàn)可以算得上優(yōu)秀。
時代周報記者注意到，2023年，天合光能合計組件出貨量為65.21GW。大功率210系列組件產(chǎn)品銷售穩(wěn)步提升并得到市場認可，截至2023年12月底，210組件累計出貨超105GW。
財報數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，天合光能擁有光伏硅片、電池、組件產(chǎn)能分別為55GW、75GW、95GW，其中海外產(chǎn)能6.5GW、6.5GW、6.5GW，位于東南亞。公司光伏組件出貨多年位居行業(yè)前三，2023年出貨量為65.21GW，同比增長超過51.3%。
從細分業(yè)務來看，天合光能保持了各業(yè)務相對不錯的毛利率。財報顯示，2023年光伏組件毛利率為15.54%，比上年增加3.67個百分點；系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率為13.46%，比上年減少3.56個百分點；電站業(yè)務毛利率為19.59%，比上年增加3.69個百分點；智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)毛利率為18.02%，比上年增加9.01個百分點；發(fā)電業(yè)務及運維毛利率為50.46%，比上年減少6.52個百分點。
天合光能在年報中指出，盡管在下半年面臨行業(yè)供需關系變化、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體呈波動下行趨勢的情況下，公司持續(xù)發(fā)揮了全球化品牌、渠道優(yōu)勢以及在經(jīng)銷分銷市場的優(yōu)勢，使得公司光伏產(chǎn)品業(yè)務快速發(fā)展，光伏組件、支架以及分布式系統(tǒng)銷量顯著增長，經(jīng)營業(yè)績進一步提升。
時代周報記者注意到，天合光能在儲能業(yè)務上有所突破。“報告期內(nèi)，新能源配儲經(jīng)濟性提升，儲能裝機量持續(xù)超預期增長，公司儲能艙及系統(tǒng)銷售突破中國、歐洲、亞太、北美、中東非、拉美六大區(qū)域市場，累計出貨近5GWh。”天合光能表示。
只不過，去年業(yè)績還不錯的天合光能，今年一季度卻遭遇了滑鐵盧。
財報數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入182.56億元，同比下降14.37%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.16億元，同比下降70.83%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.47億元，同比下降74.15%。
“受光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需影響，公司組件產(chǎn)品售價同比下降，光伏組件盈利能力有所下降。”天合光能揭示了一季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈面臨的現(xiàn)狀。
“硅片寡頭”一季度陷入虧損
顯然，天合光能的遭遇并非獨一家。
根據(jù)TCL中環(huán)2024年一季報數(shù)據(jù)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入99.33億元，同比減少43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比減少139.05%；扣非歸母凈利潤虧損10.38億元，同比減少146.78%。
對于業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，TCL中環(huán)在一季報中表示，本期光伏產(chǎn)品價格同比下降，因此營業(yè)收入減少。據(jù)時代周報記者了解，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加速釋放，2023年各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均達900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國，產(chǎn)業(yè)鏈供需比由2023年6月的1.02:1提升至年末的2:1。
“隨著光伏產(chǎn)品價格下行至現(xiàn)金成本區(qū)間，行業(yè)競爭的首要因素由主要追求低LCOE的組件價格競爭，轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合IRR與土地 BOS成本收益指引下的產(chǎn)品（效率/功率）競爭。大尺寸、N 型等新型產(chǎn)品技術轉(zhuǎn)型加速，2023年，N型產(chǎn)品占國內(nèi)組件采購定標比例，從1月份的13.9%，提升至12月的66.7%。”TCL中環(huán)表示，“落后產(chǎn)能加速淘汰，驅(qū)動行業(yè)進入創(chuàng)新引領的技術迭代周期，對企業(yè)的產(chǎn)品技術創(chuàng)新能力、工業(yè)能力、運營能力、全球化能力提出全面考驗。”
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)折，對于以硅片業(yè)務為主的TCL中環(huán)影響較大。
TCL中環(huán)在2023年報中指出，本報告期內(nèi)，光伏硅片銷量較去年增長53.17%，產(chǎn)量較去年增長54.10%，庫存量較去年增加127.13%，主要系隨著公司建設項目達產(chǎn)，并通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和工業(yè)4.0柔性制造提升先進產(chǎn)能規(guī)模，年末晶體產(chǎn)能達到183GW，較期初增長31%，導致硅片產(chǎn)、銷、存周轉(zhuǎn)量增加。
在產(chǎn)、銷、存周轉(zhuǎn)尚未提速之際，TCL中環(huán)仍然需要面臨一段時間的困難時期。這亦說明，非一體化的光伏企業(yè)在本輪行業(yè)產(chǎn)能出清階段內(nèi)，或難以擁有表現(xiàn)優(yōu)秀的業(yè)績數(shù)據(jù)。
目前，光伏產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)卷”已經(jīng)將價格下殺到達一定的地步。
近段時間，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下行，尚未出現(xiàn)“觸底”信號，非理性的價格內(nèi)卷要到什么時候才能結(jié)束仍是未知數(shù)。但業(yè)內(nèi)普遍預期，一體化的光伏企業(yè)或許能夠堅持到本輪行業(yè)產(chǎn)能出清的尾聲。
4月25日，天合光能報收19.94元/股，跌1.53%；TCL中環(huán)報收9.96元/股，漲1.74%。
