山東省風(fēng)光裝機(jī)量局居全國前列，消納壓力顯現(xiàn)，疊加其新型儲能存在利用率低、市場模式單一、盈利能力弱等問題，2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能相關(guān)措施12 項(xiàng)。電源側(cè)著力于提升利用率，擬依托火電配儲、新能源配儲、分布式聚合等載體，采用市場化方式倒逼新型儲能利用率提升；電網(wǎng)側(cè)旨在豐富新型儲能盈利模式，通過容量電價、容量租賃、輔助服務(wù)等形式拓寬新型儲能盈利途徑；用戶側(cè)擬通過峰谷價差進(jìn)一步擴(kuò)大，增大工商業(yè)儲能盈利空間。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價開路，市場化機(jī)制為主要方式，較財政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲能健康有序發(fā)展。我們看好新型儲能運(yùn)營商，新型儲能系統(tǒng)及EPC 廠商，以及新型儲能電芯、PCS、BMS、溫控消防等元組件廠商。維持儲能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，11 月13 日，山東省發(fā)改委、山東省能源局、國家能源局山東監(jiān)管辦公室印發(fā)《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》的通知（下稱《措施》），出臺了發(fā)電側(cè)儲能、電網(wǎng)側(cè)儲能、用戶側(cè)儲能共12 項(xiàng)措施，以支持新型儲能健康有序發(fā)展，對此，我們點(diǎn)評如下：
出臺背景：山東省風(fēng)光消納壓力顯現(xiàn)，新型儲能盈利與價格機(jī)制亟待優(yōu)化。1）新能源消納方面，根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至2023 年9 月底，山東省新能源及可再生能源裝機(jī)87.4GW，占全省總發(fā)電裝機(jī)容量的42.8%，分類別來看，光伏裝機(jī)52.3GW，占比25.6%，裝機(jī)量位居全國第一，風(fēng)電裝機(jī)24.3GW，占比11.9%，裝機(jī)量位居全國第四。在新能源消納方面，據(jù)全國新能源消納監(jiān)測預(yù)警中心微信公眾號數(shù)據(jù)，山東省2022 年風(fēng)電利用率為97.9%，同比下降0.6pct，光伏發(fā)電利用率98.5%，同比下降0.6pct，隨著新能源裝機(jī)占比持續(xù)提升，山東省消納壓力顯現(xiàn)。2）新型儲能現(xiàn)狀方面，據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至本政策發(fā)布日，山東省新型儲能裝機(jī)3.53GW，據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年上半年度電化學(xué)儲能電站行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)》，山東電化學(xué)儲能電站平均轉(zhuǎn)換效率排名全國第五，并位列國內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲能累計投運(yùn)總功率500MW 以上的四省之一。盡管如此，目前山東仍然存在利用率低、市場模式單一、盈利能力弱等問題，該現(xiàn)狀亟待配套市場和價格機(jī)制推動發(fā)展，同時加強(qiáng)需求側(cè)牽引，防止盲目發(fā)展問題。
電源側(cè)：以市場化方式提升發(fā)電側(cè)儲能利用率。據(jù)《措施》正文內(nèi)容，山東省提出：1）支持火電配建新型儲能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場，在滿足相關(guān)要求情況下，火電企業(yè)內(nèi)新型儲能項(xiàng)目與火電機(jī)組視同一個整體，按現(xiàn)有規(guī)則參與電力市場交易；2）逐步提高新能源上網(wǎng)電量參與電力市場交易比例，以“2030年新能源全面參與電力市場交易”為目標(biāo)，全面推動存量新能源聯(lián)合配儲高比例參與市場交易，并支持分布式儲能聚合為“云儲能”響應(yīng)調(diào)度需求，參與市場交易；3）鼓勵新能源配儲全電量參與電力市場交易，在滿足電網(wǎng)安全運(yùn)行以及同等報價條件下優(yōu)先出清，新能源與配建儲能作為一個主體聯(lián)合結(jié)算，促進(jìn)新能源與配建儲能聯(lián)合主體健康發(fā)展。以上3 項(xiàng)舉措旨在以火電、新能源電站、分布式儲能聚合等形式，以市場化的方式倒逼新型儲能利用率的提升。
電網(wǎng)側(cè)：容量電價等多措并舉開拓電網(wǎng)側(cè)儲能盈利模式?！洞胧诽岢觯?）合理確定儲能區(qū)域布局和投運(yùn)時序；5）明確新型儲能調(diào)試運(yùn)行期上網(wǎng)電價機(jī)制，上網(wǎng)電量按最近一次同類機(jī)組月度代理購電市場化采購均價結(jié)算；6）執(zhí)行基于市場化模式下的“電量電價+容量電價”的兩部制上網(wǎng)電價機(jī)制，其中電量電價以市場交易形成，容量電價根據(jù)月度可用容量獲得補(bǔ)償，依當(dāng)月供需確定，儲 能示范項(xiàng)目按電力市場規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)兩倍執(zhí)行；7）新型儲能與新能源企業(yè)自主確定容量租賃價格；8）獨(dú)立儲能向電網(wǎng)送電的，充電電量不承擔(dān)輸配電價和政府性基金及附加，降低市場化運(yùn)行成本；9）引導(dǎo)新型儲能參與輔助服務(wù)市場，研究與開展爬坡、備用、轉(zhuǎn)動慣量等更多輔助服務(wù)交易。以上措施仍以市場化為核心，通過容量電價、降低成本、輔助服務(wù)等形式多措并舉開拓網(wǎng)側(cè)儲能盈利模式。
用戶側(cè)：以拉大峰谷電價為抓手，提升用戶側(cè)新型儲能經(jīng)濟(jì)性?！洞胧诽岢觯?br />
10）擴(kuò)大分時電價執(zhí)行范圍，將抽蓄容量電費(fèi)、線損也納入分時電價政策范圍，降低購電成本；11）擴(kuò)大電力市場用戶零售套餐約束比例，最低50%提升至60%，擴(kuò)大用戶峰谷價差；12）免除新型儲能深谷時段市場分?jǐn)傎M(fèi)用。用戶側(cè)措施通過降低用戶購電成本和拉大用戶側(cè)峰谷價差，進(jìn)一步提升用戶側(cè)儲能的經(jīng)濟(jì)性，我們認(rèn)為該系列措施有望促進(jìn)山東工商業(yè)儲能快速發(fā)展。
風(fēng)險因素：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；電力市場建設(shè)不及預(yù)期；新能源及儲能裝機(jī)增速不及預(yù)期；新型儲能原材料價格波動風(fēng)險。
投資策略。2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能相關(guān)措施12 項(xiàng)。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價開路，市場化機(jī)制為主要方式，較財政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲能健康有序發(fā)展。投資策略方面，1）新型儲能運(yùn)營商，重點(diǎn)推薦華能國際，建議關(guān)注粵水電、林洋能源、南網(wǎng)能源；2）新型儲能系統(tǒng)及EPC 廠商，重點(diǎn)推薦陽光電源、科陸電子、蘇文電能，建議關(guān)注永福股份、智光電氣、雙杰電氣、科林電氣、海博思創(chuàng)（未上市）；3）新型儲能電芯及元組件方面，電芯環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦寧德時代、比亞迪、鵬輝能源、南都電源、國軒高科、天能股份，建議關(guān)注欣旺達(dá)，PCS 環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦盛弘股份、科華數(shù)據(jù)，建議關(guān)注上能電氣，BMS 環(huán)節(jié)建議關(guān)注華塑科技，溫控和消防環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦銀輪股份、同飛股份、英維克、高瀾股份、川環(huán)科技、國安達(dá)、青鳥消防，建議關(guān)注三花智控。維持儲能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，11 月13 日，山東省發(fā)改委、山東省能源局、國家能源局山東監(jiān)管辦公室印發(fā)《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》的通知（下稱《措施》），出臺了發(fā)電側(cè)儲能、電網(wǎng)側(cè)儲能、用戶側(cè)儲能共12 項(xiàng)措施，以支持新型儲能健康有序發(fā)展，對此，我們點(diǎn)評如下：
出臺背景：山東省風(fēng)光消納壓力顯現(xiàn)，新型儲能盈利與價格機(jī)制亟待優(yōu)化。1）新能源消納方面，根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至2023 年9 月底，山東省新能源及可再生能源裝機(jī)87.4GW，占全省總發(fā)電裝機(jī)容量的42.8%，分類別來看，光伏裝機(jī)52.3GW，占比25.6%，裝機(jī)量位居全國第一，風(fēng)電裝機(jī)24.3GW，占比11.9%，裝機(jī)量位居全國第四。在新能源消納方面，據(jù)全國新能源消納監(jiān)測預(yù)警中心微信公眾號數(shù)據(jù)，山東省2022 年風(fēng)電利用率為97.9%，同比下降0.6pct，光伏發(fā)電利用率98.5%，同比下降0.6pct，隨著新能源裝機(jī)占比持續(xù)提升，山東省消納壓力顯現(xiàn)。2）新型儲能現(xiàn)狀方面，據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至本政策發(fā)布日，山東省新型儲能裝機(jī)3.53GW，據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年上半年度電化學(xué)儲能電站行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)》，山東電化學(xué)儲能電站平均轉(zhuǎn)換效率排名全國第五，并位列國內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲能累計投運(yùn)總功率500MW 以上的四省之一。盡管如此，目前山東仍然存在利用率低、市場模式單一、盈利能力弱等問題，該現(xiàn)狀亟待配套市場和價格機(jī)制推動發(fā)展，同時加強(qiáng)需求側(cè)牽引，防止盲目發(fā)展問題。
電源側(cè)：以市場化方式提升發(fā)電側(cè)儲能利用率。據(jù)《措施》正文內(nèi)容，山東省提出：1）支持火電配建新型儲能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場，在滿足相關(guān)要求情況下，火電企業(yè)內(nèi)新型儲能項(xiàng)目與火電機(jī)組視同一個整體，按現(xiàn)有規(guī)則參與電力市場交易；2）逐步提高新能源上網(wǎng)電量參與電力市場交易比例，以“2030年新能源全面參與電力市場交易”為目標(biāo)，全面推動存量新能源聯(lián)合配儲高比例參與市場交易，并支持分布式儲能聚合為“云儲能”響應(yīng)調(diào)度需求，參與市場交易；3）鼓勵新能源配儲全電量參與電力市場交易，在滿足電網(wǎng)安全運(yùn)行以及同等報價條件下優(yōu)先出清，新能源與配建儲能作為一個主體聯(lián)合結(jié)算，促進(jìn)新能源與配建儲能聯(lián)合主體健康發(fā)展。以上3 項(xiàng)舉措旨在以火電、新能源電站、分布式儲能聚合等形式，以市場化的方式倒逼新型儲能利用率的提升。
電網(wǎng)側(cè)：容量電價等多措并舉開拓電網(wǎng)側(cè)儲能盈利模式?！洞胧诽岢觯?）合理確定儲能區(qū)域布局和投運(yùn)時序；5）明確新型儲能調(diào)試運(yùn)行期上網(wǎng)電價機(jī)制，上網(wǎng)電量按最近一次同類機(jī)組月度代理購電市場化采購均價結(jié)算；6）執(zhí)行基于市場化模式下的“電量電價+容量電價”的兩部制上網(wǎng)電價機(jī)制，其中電量電價以市場交易形成，容量電價根據(jù)月度可用容量獲得補(bǔ)償，依當(dāng)月供需確定，儲 能示范項(xiàng)目按電力市場規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)兩倍執(zhí)行；7）新型儲能與新能源企業(yè)自主確定容量租賃價格；8）獨(dú)立儲能向電網(wǎng)送電的，充電電量不承擔(dān)輸配電價和政府性基金及附加，降低市場化運(yùn)行成本；9）引導(dǎo)新型儲能參與輔助服務(wù)市場，研究與開展爬坡、備用、轉(zhuǎn)動慣量等更多輔助服務(wù)交易。以上措施仍以市場化為核心，通過容量電價、降低成本、輔助服務(wù)等形式多措并舉開拓網(wǎng)側(cè)儲能盈利模式。
用戶側(cè)：以拉大峰谷電價為抓手，提升用戶側(cè)新型儲能經(jīng)濟(jì)性?！洞胧诽岢觯?br />
10）擴(kuò)大分時電價執(zhí)行范圍，將抽蓄容量電費(fèi)、線損也納入分時電價政策范圍，降低購電成本；11）擴(kuò)大電力市場用戶零售套餐約束比例，最低50%提升至60%，擴(kuò)大用戶峰谷價差；12）免除新型儲能深谷時段市場分?jǐn)傎M(fèi)用。用戶側(cè)措施通過降低用戶購電成本和拉大用戶側(cè)峰谷價差，進(jìn)一步提升用戶側(cè)儲能的經(jīng)濟(jì)性，我們認(rèn)為該系列措施有望促進(jìn)山東工商業(yè)儲能快速發(fā)展。
風(fēng)險因素：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；電力市場建設(shè)不及預(yù)期；新能源及儲能裝機(jī)增速不及預(yù)期；新型儲能原材料價格波動風(fēng)險。
投資策略。2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能相關(guān)措施12 項(xiàng)。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價開路，市場化機(jī)制為主要方式，較財政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲能健康有序發(fā)展。投資策略方面，1）新型儲能運(yùn)營商，重點(diǎn)推薦華能國際，建議關(guān)注粵水電、林洋能源、南網(wǎng)能源；2）新型儲能系統(tǒng)及EPC 廠商，重點(diǎn)推薦陽光電源、科陸電子、蘇文電能，建議關(guān)注永福股份、智光電氣、雙杰電氣、科林電氣、海博思創(chuàng)（未上市）；3）新型儲能電芯及元組件方面，電芯環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦寧德時代、比亞迪、鵬輝能源、南都電源、國軒高科、天能股份，建議關(guān)注欣旺達(dá)，PCS 環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦盛弘股份、科華數(shù)據(jù)，建議關(guān)注上能電氣，BMS 環(huán)節(jié)建議關(guān)注華塑科技，溫控和消防環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦銀輪股份、同飛股份、英維克、高瀾股份、川環(huán)科技、國安達(dá)、青鳥消防，建議關(guān)注三花智控。維持儲能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。
