電動自行車的江湖“冰火兩重天”

發(fā)布日期:2023-07-27  來源:金融界

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核心提示:不起眼的電動自行車行業(yè),竟已誕生了多家上市公司。其中,行業(yè)兩強(qiáng)雅迪控股和愛瑪科技,市值雙雙超過300億元?! ∨c汽車行業(yè)一
 不起眼的電動自行車行業(yè),竟已誕生了多家上市公司。其中,行業(yè)兩強(qiáng)雅迪控股和愛瑪科技,市值雙雙超過300億元。
 
  與汽車行業(yè)一樣,電動自行車行業(yè)也涌入了小牛電動等新勢力。它們以智能和顏值等優(yōu)勢,切入高端市場,尋求高溢價。最終,新勢力高開低走,在“新國標(biāo)”的過渡期中,敗下陣來。
 
  分水嶺
 
  1995年,我國第一輛輕型電動車問世,電動自行車逐漸成為城鄉(xiāng)居民短途出行的重要交通工具。1995年-2000年,是我國電動自行車的早期實驗性階段,重點在于對電器4大件(電機(jī)、蓄電池、充電器、控制器)關(guān)鍵技術(shù)的研究和探索。
 
  這時期的電動自行車,新電池滿電情況下只能行駛約30公里,電池壽命短、電機(jī)輸出弱,車輛爬坡能力差,容易磨損,市場參與廠商不多。
 
  經(jīng)過早期的探索,電動自行車很快進(jìn)入初步規(guī)模化階段。隨著技術(shù)突破和整車性能的提升,電動自行車憑借其快捷、方便、廉價等優(yōu)勢,成為摩托車和自行車的替代品。2004年,我國電動自行車總產(chǎn)量達(dá)到676萬輛,并在浙江、江蘇、天津等地形成三大產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。
 
  之后十年間,中國電動自行車行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期,電器4大件技術(shù)日臻成熟,車輛載重、爬坡、續(xù)航等能力大幅提升。產(chǎn)品在消費者中逐漸普及,成為全民短途出行的首選交通工具。在此期間,一批全國性電動自行車品牌涌現(xiàn),同時,無數(shù)區(qū)域性品牌,憑借低價優(yōu)勢爭奪市場。
 
  據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù),2005年,我國電動自行車總產(chǎn)量為1211萬輛,到2013年,達(dá)到3695萬輛,年均復(fù)合增長率接近15%。
 
  在短短二十年間,我國就成為了全球最大的電動自行車生產(chǎn)、消費和出口國。之后,步入成熟階段,增速逐漸放緩。產(chǎn)業(yè)集中度明顯提升,競爭力弱的品牌和廠商逐步退出。
 
  2014年-2017年,我國電動自行車產(chǎn)量出現(xiàn)小幅回落,直到2018年,再次止跌回升。這一變化的背景是,電動自行車“新國標(biāo)”的實施。
 
  電動自行車的江湖“冰火兩重天”
 
  冰與火
 
  技術(shù)的成熟,也帶來了電動自行車行業(yè)的野蠻生長。各廠商為了迎合消費者的需求,不斷增大車輛的體積、載重能力以及行駛速度等,電動自行車逐漸機(jī)動車化,在城市道路上,電動自行車與機(jī)動車爭道,交通事故頻發(fā)。
 
  2019年4月15日,電動自行車“新國標(biāo)”正式實施,對整車質(zhì)量、尺寸、最高速度等作出嚴(yán)格要求。在此之前,我國電動自行車保有量已達(dá)2.5億輛。全國各地,根據(jù)實際情況,對超標(biāo)存量電動車設(shè)置了3-5年過渡期。過后,超標(biāo)電動車將無法上牌、上路。
 
  新國標(biāo)的實施,我國電動車行業(yè)市場迎來了一波換代消費的小高潮。
 
  大浪淘沙,雅迪、愛瑪?shù)绕放?,穩(wěn)坐行業(yè)領(lǐng)頭羊?qū)氉?。雅迪控股?016年5月,在香港聯(lián)交所上市,成為電動自行車行業(yè)首家上市企業(yè)。次年,新日股份騎著電動自行車,登陸上交所主板。4年后,行業(yè)老二愛瑪科技,完成了A股亮相。
 
  有市場的地方,從來都不缺乏新的參與者。
 
  李一男,就看中了電動自行車行業(yè)的機(jī)會。李堪稱“少年天才”,他15歲考入華中理工(現(xiàn)華中科大)少年班,27歲即成為華為副總裁。2000年,辭職創(chuàng)立港灣網(wǎng)絡(luò),成為華為的競爭對手。幾年后,華為出手收購了港灣網(wǎng)絡(luò),李一男回到華為擔(dān)任首席電信科學(xué)家、副總裁。
 
  之后,他又在百度、中國移動等巨頭擔(dān)任高管,不過,任職的時間都不長。
 
  2014年,他再次創(chuàng)業(yè),成立小牛電動,以互聯(lián)網(wǎng)的打法,試圖顛覆傳統(tǒng)電動自行車行業(yè)。4年后,小牛電動登陸納斯達(dá)克。
 
  小牛電動車自帶互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)紅屬性,產(chǎn)品定位高端,主打智能化、鋰電化和個性化,被稱為“兩輪界的特斯拉”,在一二線城市,俘獲了一批用戶。2016年-2019年,小牛電動車銷量從8.49萬輛增至42.14萬輛,收入從3.55億元增至20.76億元,并在2019年首次實現(xiàn)年度盈利。
 
  不過,在這一波換車潮中,小牛電動未能戰(zhàn)勝傳統(tǒng)電動自行車品牌。
 
  雅迪作為行業(yè)龍頭,一騎絕塵。2021年銷量達(dá)1390萬輛,愛瑪緊隨其后,實現(xiàn)847萬銷量,兩大品牌的市場占有率已達(dá)45%。
 
  電動自行車的江湖“冰火兩重天”
 
  而小牛電動則疲態(tài)盡顯。今年Q2,全球總銷售20.89萬輛,同比減少17.4%,為公司上市以來首次單季銷量下滑。資本市場也對小牛的前景逐漸“看衰”,公司股價持續(xù)走低。截至10月24日收盤,為2.680美元/股,較2021年53.38美元/股的高點,縮水近95%,總市值已僅有2.06億美元。
 
  雅迪向上、小牛向下
 
  不同于汽車的享受型需求,電動自行車自誕生之日起,就是一個代步工具。李一男可能沒有想清楚,小牛以高端和智能為賣點,推高產(chǎn)品售價,到底有多少用戶能接受?
 
  正是因為產(chǎn)品定位的小眾化,讓小牛在這一波電動車消費潮中,失去了提升市場占有率的機(jī)會。
 
  小牛終于認(rèn)識到了自身存在的問題。2019年,推出中低端產(chǎn)品GOVA系列,價格在2500元-4500元。不過,直到2021年,GOVA系列才開始顯著發(fā)力,年銷量同比增長276.4%至63萬臺,銷量占比達(dá)到61.1%。這也直接導(dǎo)致公司毛利率持續(xù)下滑,今年Q2已降至20.3%,與傳統(tǒng)車廠相比,其高溢價的優(yōu)勢,逐步削弱。
 
  不同于其他消費品,互聯(lián)網(wǎng)對電動自行車渠道的改造并不明顯。線下渠道承擔(dān)了產(chǎn)品銷售、服務(wù)、售后等多項職能。因此,幾乎所有電動自行車廠商,都對線下經(jīng)銷渠道存在重度依賴。
 
  創(chuàng)新是小牛等新勢力的優(yōu)勢,但渠道的滲透存在劣勢。
 
  雅迪、愛瑪?shù)葌鹘y(tǒng)車商,在行業(yè)耕耘多年,已形成了強(qiáng)大的渠道滲透力。截至2021年末,雅迪、愛瑪?shù)慕?jīng)銷商門店規(guī)模均已突破2萬家。小牛電動雖努力下沉,但截至今年6月末,加盟商的數(shù)量也才僅有3329家。
 
  在這個兩輪電動行業(yè)中,無論是科技還是外觀,都不存在很強(qiáng)的技術(shù)壁壘。當(dāng)小牛以中低端產(chǎn)品與傳統(tǒng)廠商爭市場之時,雅迪、愛瑪?shù)刃袠I(yè)頭部品牌,已開始反攻高端,深入小牛電動車的腹地。
 
  2021年,雅迪發(fā)布高端品牌“VFLY”,產(chǎn)品售價從6999元到19800元;愛瑪也推出高端子品牌“小帕”,售價從4999元到9999元。
 
  作為行業(yè)的資深玩家,雅迪和愛瑪都很清楚,“新國標(biāo)”的過渡期后,中國電動自行車行業(yè)又會進(jìn)入一個深度調(diào)整期。當(dāng)市場規(guī)模的高速增長不再,企業(yè)維持增長只能靠質(zhì)的提升。

 
 
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